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花旗：金屬等大宗商品2016年下半年看漲
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發(fā)布時(shí)間：
2015-12-11
SMM網(wǎng)訊：花旗集團(tuán)在報(bào)告中指出，雖然美元上漲、供應(yīng)持續(xù)過剩以及中國等新興市場增長放緩仍會(huì)阻礙復(fù)蘇，但隨著價(jià)格下跌導(dǎo)致產(chǎn)量下降，許多大宗商品可能會(huì)在明年下半年走強(qiáng)，投資大宗商品現(xiàn)在仍然有利可圖。該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，到2017年石油和常用金屬價(jià)格將會(huì)實(shí)現(xiàn)更加可持續(xù)的復(fù)蘇，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能也是如此。
溫和復(fù)蘇將成主旋律
花旗預(yù)計(jì)，溫和復(fù)蘇在中國經(jīng)濟(jì)增速降至1990年以來最低、美元料隨著聯(lián)儲(chǔ)局加息而走強(qiáng)之際，大宗商品回報(bào)率或?qū)⑦B續(xù)第五年下跌，但部分原材料價(jià)格或?qū)㈤_始復(fù)蘇。因?yàn)閺奈磥?至12個(gè)月來看，期貨價(jià)格大多低于公允市場價(jià)格，從更長期來看就更是如此，因而投資者會(huì)有很多機(jī)會(huì)。
花旗在對2016年末形勢的展望中預(yù)計(jì)，美國天然氣、原油、所有常用金屬的價(jià)格都會(huì)上升，銅、鎳以及鉑和鈀的價(jià)格更是如此。同時(shí)，主食谷物價(jià)格亦將全線溫和復(fù)蘇，但大宗商品散貨表現(xiàn)將非常疲軟。簡言之，溫和復(fù)蘇是主旋律。
花旗還表示，美國鉆井?dāng)?shù)量急劇縮減會(huì)導(dǎo)致能源產(chǎn)量增速下降，礦業(yè)供應(yīng)減少或許會(huì)支持部分金屬價(jià)格反彈，而惡劣的天氣應(yīng)有助于農(nóng)作物價(jià)格復(fù)蘇。
能源類基金料受青睞
花旗預(yù)計(jì)，如果投資者2016年開始看到價(jià)格企穩(wěn)或復(fù)蘇的信號，他們就會(huì)重新大舉投資能源類基金。對能源類大宗商品配置高達(dá)60%的被動(dòng)型指數(shù)的資金流入，更是會(huì)因此受到提振。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格將會(huì)走軟，因而對交易所交易基金(ETF)的投資或許會(huì)受到影響。黃金在ETF市場所占比重高達(dá)80%-85%。據(jù)花旗稱，大宗商品類ETF和被動(dòng)型指數(shù)投資2015年累計(jì)流入資金188億美元，而2014年和2013年分別凈流出220億美元和500億美元。
今年迄今為止，彭博商品指數(shù)下跌22%，或?qū)?chuàng)下2008年全球金融危機(jī)以來最大年度跌幅。隨著中國經(jīng)濟(jì)疲軟跡象顯現(xiàn)，加之美國聯(lián)儲(chǔ)局的加息預(yù)期提振美元上揚(yáng)并降低了原材料的吸引力，這項(xiàng)衡量22種原材料回報(bào)率的指標(biāo)上月跌至1999年以來最低水平。
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